【模切行業(yè)】飛榮達：公司目前是蘋果的原材料供應商，有部分產(chǎn)品間接供應給客戶

6月24日模切之家訊：6月21日，A股模切廠商飛榮達（300602.SZ）在投資者互動平臺表示，公司目前是蘋果的原材料供應商，但未直接供貨，有部分產(chǎn)品間接供應給客戶。

飛榮達成立于 1993 年，是從事電磁屏蔽材料及器件、導熱材料及器件、基站天線及相關器件、防護功能器件的研發(fā)設計、生產(chǎn)與銷售，并能夠為客戶提供相關領域的整體解決方案的高新技術企業(yè)。產(chǎn)品廣泛應用于手機終端、通訊設備、 計算機、汽車電子、家用電器和其它終端領域，致力成為以 ICT 領域新材料及智能制造與相關領域應用方案解決為主營業(yè)務的領先企業(yè)。

飛榮達客戶覆蓋通信、電子、汽車等行業(yè)領域的世界 500 強或國內外知名企業(yè)，前五大客戶集中度穩(wěn)定。其中，終端類客戶包括華為、微軟、聯(lián)想、三星、榮耀、小米及 MOTO、Dell 等。通信類客戶包 括華為、中興、諾基亞、愛立信、思科、中信科移動、超聚變等。網(wǎng)絡通信類客戶包括:微軟、思 科、浪潮、亞旭、同方、寶德及 Facebook、google、Juniper.ATOS 等。新能源汽車類客戶包括廣 汽、北汽、中車、中興新能源汽車、一汽奔騰、一汽紅旗、東風日產(chǎn)、寧德時代、深圳威邁斯、速 騰聚創(chuàng)、國軒及孚能等。光伏及儲能等新能源領域類客戶包含華為、陽光電源、古瑞瓦特、固德 威、富蘭瓦時及寧德時代等。

電磁屏蔽材料及器件、熱管理材料及器件、基站天線及相關器件和防護功能器件屬于高新材料與光通信技術交叉的高新技術領域，其產(chǎn)業(yè)鏈上游是基礎原材料的供應商，中游是電磁屏蔽及導熱材料及器件的生產(chǎn)商，下游是網(wǎng)絡通信、數(shù)據(jù)中心（服務器）、消費電子、通信、新能源汽車、人工智能、光伏儲能、醫(yī)療及家用電器等領域。

隨著新興應用如自動駕駛、AIoT 和邊緣運算的推動，許多大型云服務提供商正在加大對與 AI 相關的基礎設施建設的投資。同時，ChatGPT 等 AIGC 應用的興起也加速了全球云服務提供商對于 AI 服務器的投資力度。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2023 年中國 AI 服務器出貨量約為 35.4 萬臺，同比增長 24.65%，預計 2024 年達到 42.1 萬臺。TrendForce 預測，2024 年全球 AI 服務器將超過 160 萬臺，年成長率達 40%，而后續(xù)預期 CSP 也將會更積極投入。

飛榮達產(chǎn)品在服務器上的應用

PC 市場收縮觸底，AI PC 或將成為全新增量。據(jù) ifind 數(shù)據(jù)，23Q4 全球 PC 出貨量為 6710 萬臺，同比減少 2.6%。但同比在 23Q1 觸底后逐季回暖，我們預計 2024 年將實現(xiàn)增長。Canalys 預測，2024年全年出貨量將達到 2.67 億臺，同比增長 8%，主要得益于 Windows 的更新周期，以及具備 AI 功能和采用 Arm 架構電腦的崛起。到 2027 年，AI PC 出貨量將超過 1.7 億臺，其中近 60%將部署在用領域。IDC 預測，2023 年 AI PC（不含 AI 平板電腦）在中國市場滲透率為 8%，2024 年預期到55%，2025 年預期到 75%，窗口期僅為兩年。我們認為目前 PC 市場出貨量增長蓄勢待發(fā)，AI PC將在接下來的電腦更新周期及之后提供額外動力。

飛榮達產(chǎn)品在筆記本電腦中的應用

AR/VR 仍處發(fā)展初期，市場潛力較好。IDC 預估 2023 年全球增強現(xiàn)實（AR）和虛擬現(xiàn)實（VR）頭顯出貨量為 810 萬臺，同比減少 8.3%。IDC 認為在 Meta 的 Quest 3、蘋果的 Vision Pro 頭顯帶動下，2024 年 AR/VR 頭顯出貨量將會迎來明顯的增長，預估同比增長 46.4%。細分 AR 與 VR，2023 年全球 AR 設備出貨量同比增長 84.19%，中國出貨量占其中 48.1%。對比 VR 市場，2023 年全球出貨量同比下降 34.09%。而且對于 2024 年，市場對 AR 的預期更高，將實現(xiàn)再次翻倍增長，全球出貨量或達 95.3 萬臺。飛榮達產(chǎn)品布局均吻合 VR 所需的散熱模組、導熱界面材料、VC/熱管、銅/鋁箔等，VR 精密注塑/沖壓件、風扇、連接器等。

飛榮達產(chǎn)品在VR中的應用

通信行業(yè)是電磁屏蔽及導熱器件最重要的使用領域，通信領域由于其工作原理的特殊性，對電磁屏蔽及導熱器件的需求非常旺盛。通信行業(yè)對電磁屏蔽及導熱器件的需求主要是程控交換機和移動通訊基站設備，通信設備的需求規(guī)模很大程度上決定了電磁屏蔽及導熱器件的市場需求。據(jù)工信部披露的數(shù)據(jù)，截至 2023 年底，全國移動通信基站總數(shù)達 1162 萬個，其中5G 基站為 337.7 萬個，占移動基站總數(shù)的 29.1%，同比提升 7.8pcts。

飛榮達產(chǎn)品在通信基站中的應用

2023H1，飛榮達新能源汽車部分定點項目逐步量產(chǎn)，訂單量同比增長明顯。公司為華為汽車及充電樁供貨，擁有小米供應商資質，并且為客戶的汽車及其他終端產(chǎn)品提供石墨、導熱材料、風扇、散熱模組等。隨著華為汽車及充電樁、小米汽車等相關產(chǎn)品未來量產(chǎn)，公司有望持續(xù)受益。同時其他新能源汽車類客戶包括廣汽、北汽、中車、中興新能源汽車、一汽奔騰、一汽紅旗、東風日產(chǎn)、寧德時代、深圳威邁斯、速騰聚創(chuàng)、國軒及孚能等，也有望隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展實現(xiàn)產(chǎn)能釋放。

飛榮達產(chǎn)品在新能源汽車中的應用

飛榮達產(chǎn)品在電池包中的應用

具有業(yè)界比較齊全的產(chǎn)品線及相關技術，在電磁屏蔽材料及器件方面包含導電布襯墊、金屬屏蔽器件、導電硅膠、導電膠、吸波片及金屬器件等滿足電磁屏蔽需要的產(chǎn)品；在熱管理材料及器件方面包含散熱模組、VC、熱管、風扇、液冷板、導熱界面材料及石墨片等滿足熱管理需要的產(chǎn)品等。公司產(chǎn)品種類非常廣泛，能夠滿足不同客戶的不同產(chǎn)品、不同使用環(huán)境場合及不同使用等級等方面的需求，為客戶節(jié)約大量的采購資源及成本。公司通過多年的積累，擁有各產(chǎn)品相關的技術人才，在為客戶提供不同產(chǎn)品的同時，能夠為客戶提供所需產(chǎn)品的原理分析，產(chǎn)品設計、制造及測試等方面的高度定制化解決方案服務，引導客戶實現(xiàn)價值采購，增強客戶粘性。